ASIC and NFAChịu sự giám sát từ ASICNFA
bách khoa toàn thư

TẠI SAO CHÚNG TA MUA VÀNG TRONG THỜI KỲ KHÓ KHĂN? NÊN MUA VÀNG NHƯ THẾ NÀO?

Thời gian phát hành:2020-10-20 09:57:16  Nguồn:BG

Trong thời kỳ bùng nổ kinh tế, người ta sẵn sàng đầu tư vào đồ cổ, một mặt vì tiền bạc rủng rỉnh, mặt khác cũng là để theo đuổi thú vui, giá trị tinh thần. Vào thời điểm này, nếu ai cũng muốn đầu tư vào đồ cổ thì đương nhiên giá đồ cổ sẽ tăng cao, khi giá tăng cao lại càng thể hiện được giá trị của bộ sưu tập đó.

Nhưng trong thời buổi loạn lạc, với nhu cầu ăn uống là nhu cầu thiết yếu để duy trì mạng sống của mình thậm chí cũng trở thành vấn đề nan giải thì người ta không còn thú vui với đồ cổ nữa. Vì vậy, trong thời buổi loạn lạc, họ thường thích dùng tiền để đổi lấy vàng. Vì vàng vừa tiện mang theo khi di chuyển, vừa có thể đổi thành tiền mặt lúc gặp khó khăn. Dù là tranh chấp chính trị, quân sự hay bất ổn kinh tế, những yếu tố bất ổn này tạo thành một “thế giới loạn lạc” tạo ra cơ hội đầu tư vàng.

Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích cách đầu tư vàng theo ba cấp độ. Chúng được tính từ mức cơ bản đến mức cực đoan, đó là: phân bố tài sản, chống lạm phát và tránh cực đoan.
 
1. Cấp độ đầu tiên: Phân bố tài sản

Phân bố tài sản là để xây dựng một danh mục đầu tư, mục đích cơ bản của việc xây dựng danh mục đầu tư là để tăng lợi nhuận và giảm rủi ro. Vậy lợi ích và rủi ro của đầu tư vàng là gì?

Trước tiên, về phần lợi ích, dựa trên giá vàng trong hợp đồng tương lai vàng (Gold Futures) của Sàn giao dịch hàng hóa New York (COMEX) để tính toán :

Trong 10 năm qua, từ ngày 30 tháng 7 năm 2010 tới ngày 30 tháng 7 năm 2020, giá vàng tăng 65%, lợi suất hàng năm là 5%, cao hơn một chút so với trái phiếu chính phủ kỳ hạn mười năm của Trung Quốc và Mỹ.

Trong vòng 30 năm qua, từ ngày 30 tháng 7 năm 1990 tới ngày 30 tháng 7 năm 2020, giá vàng đã tăng 5,3 lần, lợi suất hàng năm là 5,7%, cũng cao hơn một chút so với trái phiếu chính phủ kỳ hạn mười năm của Trung Quốc và Mỹ.

Nếu chúng ta trở lại 200 năm trước, lợi suất của vàng lại cực kỳ thấp. Theo tính toán của nhà kinh tế học Robert Barro và Sanjay Mishra thì từ năm 1836 đến năm 2011, sau khi trừ đi tỷ lệ lạm phát, lợi suất thực tế hàng năm của vàng chỉ ở mức 1,12%, thấp hơn nhiều so với 2,9% lợi suất của trái phiếu chính phủ dài hạn  cuả Mỹ  và 7,4% lợi suất của cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với tỷ lệ lạm phát.
 
Tiếp theo, chúng ta sẽ xem xét phần rủi ro.

Theo tính toán của các nhà kinh tế Robert Barro và Sanjay Misra, trong 200 năm qua, độ biến động của giá vàng gần bằng với giá cổ phiếu và gấp đôi so với trái phiếu. Đồng thời, trong thời kỳ khủng hoảng, giá vàng cũng sẽ giảm mạnh. Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn (Subprime mortgage crisis) vào năm 2008, giá vàng đã từng giảm 30%, ở đại dịch toàn cầu năm 2020, giá vàng giảm hơn 10% chỉ trong 10 ngày.

Vì vậy, tóm lại, về lâu dài, vàng là một sản phẩm đầu tư có lợi suất thấp, và rủi ro cực kỳ cao. Tuy nhiên, do mối tương quan giữa giá vàng, giá cổ phiếu và trái phiếu tương đối thấp, nên việc bổ sung vàng vào danh mục đầu tư để làm giảm sự biến động của tổng danh mục mang lại hiệu quả tương đối cao.
 
2. Cấp độ thứ hai: chống lạm phát

Muốn hiểu được tính chất chống lạm phát của vàng, trước tiên cần hiểu khái niệm của lạm phát. Lạm phát là sự tăng mức giá chung một cách liên tục của hàng hóa và dịch vụ theo thời gian, hay còn gọi là sự gia tăng giá cả. Kinh tế học hiện đại thường sử dụng CPI (Chỉ số giá tiêu dùng) và PPI (Chỉ số giá sản xuất) để đo lường chỉ số lạm phát của một nền kinh tế.

Sức mua của đồng tiền đối với quốc gia được xác định dựa trên chỉ số giá cả. Khi giá cả của quốc gia đó ổn định, sức mua tiền tệ của quốc gia đó cũng trở nên ổn định hơn. Ngược lại, tỷ lệ lạm phát càng cao, sức mua của đồng tiền càng yếu thì tiền tệ càng thiếu sức hấp dẫn. Nếu chỉ số giá của Hoa Kỳ và các khu vực chính trên thế giới vẫn ở mức ổn định, tiền mặt sẽ không bị mất giá, và thu nhập từ lãi suất chắc chắn sẽ trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư. Ngược lại, nếu lạm phát ở mức trầm trọng, việc giữ tiền mặt hiển nhiên sẽ không được đề cao, và lãi suất cũng không thể bắt kịp với so với mức giá cả tăng vọt. Chúng ta sẽ mua và giữ vàng vì sức mua của vàng được ổn định trong thời gian dài, lúc này nhu cầu mua vàng sẽ tăng bởi vai trò thay thế tiền giấy. Như vậy theo lý thuyết, giá vàng sẽ tăng theo mức độ lạm phát.

Theo dữ liệu thực tế, ngày 15 tháng 8 năm 1971, kể từ khi thị trường hóa giá vàng, nó đã được điều chỉnh theo mức lạm phát (do Mỹ điều chỉnh CPI) chưa có mức giá nào thấp hơn ngày 15/8/1971, tức là: về lâu dài, vàng có chức năng chống lạm phát. .

So sánh xu hướng của CPI và giá vàng, chúng ta thấy rằng mối tương quan giữa hai yếu tố này là rõ ràng từ đầu năm 1970 đến năm 1980. Tốc độ tăng CPI hiện tại cao tới 12% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy thị trường đang tiến tới siêu lạm phát. So sánh bối cảnh, có thể thấy rằng siêu lạm phát bắt nguồn từ sự tăng vọt của dầu thô, do hai cuộc khủng hoảng dầu liên tiếp xảy ra, cuộc chiến phát triển của các nước sản xuất dầu ở Trung Đông đã làm bùng phát dự đoán sẽ có sự thiếu hụt dầu thô trong thời gian ngắn.

Trên thực tế, mối tương quan giữa xu hướng vàng và CPI là không rõ ràng, nhưng nó có mối quan hệ lớn với xu hướng dầu thô.
 
Theo các dữ liệu trước đây, trong 30 năm qua, giá dầu và giá vàng có mối tương quan tỷ lệ thuận với nhau khoảng 80%. Giá dầu thô tăng thì giá vàng sẽ tăng, giá dầu thô giảm và giá vàng giảm.

Vì dầu mỏ là nguồn tài nguyên toàn cầu nên nó có liên quan chặt chẽ đến chiến lược và nền kinh tế của các quốc gia khác nhau. Dầu thô là một trong những mặt hàng quan trọng nhất trên thị trường hàng hóa quốc tế. Mặc dù vàng có chức năng chống lạm phát nhưng giá dầu thô có quan hệ mật thiết với mức độ lạm phát, do đó, báo cáo lạm phát khẳng định giá vàng có tỉ lệ thuận với giá dầu thô.
 
3. Mức độ thứ ba: Tránh cực đoan

Với xu hướng của giá vàng, hai mức độ kể trên vẫn là những trường hợp tương đối đơn giản.

Nếu như để tránh những tình huống khắc nghiệt như chiến tranh, bệnh dịch và đói kém, thì vàng có đáng để đầu tư không? Liệu "mua vàng trong thời kỳ khó khăn" có ý nghĩa không?

Thực chất không có một câu trả lời chắc chắn để khẳng định giá trị của vàng trong chiến tranh. Theo nghiên cứu của Barton Biggs, cựu giám đốc chiến lược của Morgan Stanley, trong cuốn sách "Hồ sơ thị trường chứng khoán Thế chiến II",  ở các cuộc chiến tranh hiện đại xảy ra ở châu Âu, đặc biệt là trong Thế chiến thứ hai, vàng thực sự có thể đóng vai trò là "đồng tiền cứu mạng".



Bài trước:TẠI SAO NÊN ĐẦU TƯ VÀNG?
Bài kế tiếp:vô giá trị

Quay lại kênh:trao đổi kim loại quý
Quay lại trang chủ:BG

BGLưu ý: Tất cả các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả hoặc dữ liệu khác trong tài liệu này chỉ dành cho bình luận thị trường chung và không cấu thành bất kỳ tư vấn đầu tư riêng nào. Chúng tôi sẽ không chịu bất kỳ tổn thất, thiệt hại nào hoặc lãi lỗ có thể xảy ra do việc sử dụng trực tiếp hoặc gián tiếp dữ liệu trên trong giao dịch. Qúy khách hàng lưu ý đầu tư chắc chắn sẽ có rủi ro.